财联社3月26日讯（记者 付静）继中国联通（600050.SH）、中国电信（601728.SH）披露年报后，今日晚间中国移动（600941.SH）2025年年报亦出炉，至此，三家通信运营商本财报季最新业绩均已发布。

财务数据显示，去年中国移动实现营收10502亿元，同比增长0.9%；净利润1371亿元，剔除套餐收入分拆纳税影响，同口径增长2.0%；EBITDA率提升0.2个百分点，达到32.3%。

去年，中国移动加速推进算力服务业务，实现收入达898亿元，同比增长11.1%，占收比达到10%，提升0.9个百分点。数据中心收入增长8.7%，其中AIDC收入增长35.4%；云算服务收入增长13.9%，其中智算收入增速达279%。

今日晚间举行的业绩说明会上，中国移动管理层坦言：从报表数据看，公司发展确实面临多方面挑战，将积极主动应对。

由于现阶段正处于新旧动能转换关键节点，近几年三家运营商的整体盈利能力走弱，特别是去年Q4净利润环比均出现明显下滑。

据中国联通此前披露的年报，去年其实现营业收入3922亿元，同比增长0.7%；实现归属于上市公司股东的净利润为91亿元，同比增长1.1%。中国电信方面，去年实现营收5239亿元，同比增长0.1%；归母净利润332亿元，同比增长0.5%。

不过中国移动高管表示，信息通信业整体向上向好的趋势没有改变。其中就体现在，算力需求非常旺盛，随着AI从训练转向推理，Token消费将呈指数级增长，算力市场供不应求；智能应用加速突破，自主智能体服务“一夜火爆”，行业数智服务发展提速，人工智能将开辟万亿级价值增量空间。

中国移动方面称，未来将坚守通信服务、算力服务、智能服务三大主业，计划2030年基本建成世界一流科技服务企业（通信服务确保“十五五”期间收入稳中有进，算力服务力争“十五五”期末收入翻番，智能服务力争“十五五”期末收入翻番），2035年全面建成世界一流科技服务企业，成为全球领先的通信运营商、算力运营商、智能运营商。

算力服务方面，中国移动称，将加快AIDC、算力、Token能力提升。一是加大AIDC枢纽节点投入，打造更多GW级算力园区，今年4月香港火炭数据中心将投入运营；二是加速算力供给，建设超大规模智算集群，升级算网大脑，支撑内外部算力资源一体化高效调度；三是加强Token运营，推动移动云集成优质模型打造可信推理服务，打通“Agent使用Token、Token拉动算力”的服务链路，Token市场正在快速打开。

据悉，截至目前公司自有线下渠道已为数万客户安装“养龙虾”应用，使用移动云算力服务“养龙虾”的客户超4万。

值得一提的是，此前中国移动还收购了香港宽频，同时在不断加强在数据中心、智能网联车、低空经济、量子科技等领域的产业布局。

而从资本开支方面看，2025年中国移动完成资本开支1509亿元，同比下降8.0%。财联社记者从中国移动方面获悉，公司2026年资本开支计划1366亿元，同比下降9.5%。其中通信网络资本开支将有所下降，算力网络和智能网络资本开支将显著提升，分别增长62.4%、19.8%。三大网络中，算力网络和智能网络投资占比超37%。

据了解，2025年三大运营商资本开支较2023年投资高峰期显著下降，总额下降约20%。

作为通信产业链龙头，三大运营商的一举一动直接影响着产业发展，特别是近年来资本开支总体呈下降趋势，传统网络投资下滑，转向算力、AI，使得传统通信设备市场需求承压，也倒逼厂商加速转型。

据媒体报道，2025年华为销售收入相较2024年将微增，即明显低于2024年22.4%的同比增长率。2025年，中兴通讯（000063.SZ）的运营商网络业务中，国内市场受通信基础设施投资下降影响，营收承压；其在政企业务方面，则因把握国内头部互联网公司及行业客户加大智算投资的机会，实现营收同比翻番。

有通信业内人士告诉财联社记者，在行业周期切换、业务结构变化的影响下，盈利承压是整个ICT设备制造端现阶段存在的普遍现象。

另外值得注意的是，全球存储价格上涨压缩算力设备利润空间，也加剧了设备商盈利压力。中游设备商面临上游涨价与下游强势议价的双重压力，导致毛利率承压，盈利空间被持续压缩，行业普遍面临成本控制与供应链稳定挑战。