文丨辰聪
出品丨师天浩观察（shitianhao01）
4月20日，两则消息几乎同时砸进我的信息流。
一则是字节跳动2025年净利润暴跌超70%，从2024年的330亿美元缩水到90多亿。另一则是阿里旗下视频生成模型HappyHorse-1.0宣布4月27日开放API测试，5月正式商用。
两件事单看没什么，放在一起看，就有意思了。
一个是在账面上“大出血”，一个是在战场上“亮新刀”。表面上八竿子打不着，实际上说的都是大厂科技巨头们，正在拿今天的利润，去换一个不确定的AI未来。
PART.01
非字节不行 ， 而是疯狂下注
看到字节2025年净利润跌超70%的消息， 网友们的 第一反应是 “ 抖音怎么能亏钱呢”，看了下手机里的豆包之后，恍然大悟“抖音到底给AI投了多少 ” 。
净利润 从330亿美元跌到90多亿， 这已经不是震荡了，而是腰斩的腰斩 。 细看抖音营收， 2025年它国内营收涨了20%，海外飙了将近50%，TikTok电商GMV增速 更是 接近70% 。 由此可见，字节的盈利模式仍然非常健康。
所以字节的利润 不是亏掉的， 而 是花掉的。
那么 花在哪儿？ 答案就是 AI。
去年三 、 四季度，字节 近乎疯狂的投注 AI 。 据了解，目前字节跳动相关投入包括自研大禹AI液冷整机柜，单机柜支持64/128卡；万卡级MegaScale训练集群，支持万亿参数MoE模型稳定训练；多元化采购算力，并自研投入光芯片布局。
今年年初，字节跳动CEO梁汝波在全员会上将AI视作比PC+Web更大的行业核心机遇，明确字节跳动短期内要攀登的高峰就是“豆包/Dola助手应用”，以及To B领域的MaaS（模型即服务）业务。
作为国民级AI助手，豆包日活已突破1亿，成为中国首个DAU过亿的AI原生应用。支撑亿级用户每日的推理请求，其算力消耗量级远超传统互联网应用。毫无疑问这是一个天文数字，然而，算力效率的提升速度远滞后于用户规模的扩张。更关键的是，算力成本直接决定商业化路径的可行性。
PART.02
阿里Happy Horse ， 从盲测到开放
几乎同一时间， 阿里ATH4月20日宣布，HappyHorse-1.0将于4月27日通过阿里云百炼平台逐步开放API测试，首批邀测对象为企业级客户。4月底开放测试后，HappyHorse-1.0将于5月份正式发布商用。
这消息 看起来 没 字节利润下降70% 那么炸裂，但 你 细品。
首先是 Happy Horse 的出名也很有意思。 先匿名在Arena. ai 上盲测，悄无声息地把字节的Seedance2.0和快手的可灵3.0踩在脚下，登顶文生视频和图生视频双榜 。 等着小道消息和自媒体疯狂传， 然后才不紧不慢地认 ， 着实狠狠地吸了一波眼球。
（图片来源：Artificial Analysis）
其次，据阿里ATH方面透露，阿里巴巴在AI视频生成领域已深耕多年，HappyHorse项目由ATH创新事业部主导，联合阿里平台技术、通义实验室及淘天技术等多个团队协同打造。也就是由 吴泳铭亲自挂帅， 将 通义、千问、悟空、MaaS全捏在一起。
因此， 阿里要的不是一个模型，而是一整套围绕Token的生产和输送体系。
HappyHorse只是打头阵的 急先锋 。
PART.03
总结：这不是竞赛，是生存战
两件事放一起看，其实说的是同一件事 。
科技大厂们，正在拿今天的利润去换一个不确定的 AI 未来。
大厂们突然发现，原来 AI 赛道 蛋糕这么大 ，那我必须跑得更快、砸得更狠。 其中，微软2026年预计资本开支将从2025年的1180亿美元增至1450亿美元；谷歌资本开支将从914.5亿美元增至1750亿美元上下；甚至传导至不差钱、不融资的DeepSeek，推动后者首次开放融资渠道。
所以，回头看 字节 的 逻辑 也就 很清楚 。 无论是 300亿利润 还是90亿利润，这都 不重要， 重要的是明天还能不能有利润 。豆包要是掉队，抖音的流量帝国就会被AI时代的新入口蚕食。
阿里的逻辑也一样 ， 电商是 阿里的 命根子，如果AI视频工具能让所有人低成本做带货内容，那阿里必须掌握这个基础设施，否则就是眼睁睁看别人 虎口夺食 。
所以你看， 其实大厂们也很 焦虑 的。 怕错过，怕掉队， 更怕成为昨日黄花 。
2026年，这场 ” 利润换未来 “ 的 AI竞赛 才刚开始。它赌的不是技术，不是算力，是在AI彻底重塑互联网之前，谁还能留在牌桌上。至于那些中途下桌的，历史不会记得他们曾经有多少利润。
